最早是在年买京东方，买入的逻辑比较拍脑袋，大概印象知道其是中国液晶面板的龙头，查了下发明专利授权数量也名列前茅，是实实在在有技术的，不是那种炒作概念的股票。可惜年，买啥都跌，从3.7左右的成本价一路跌到了最低2.49，跌的肉疼。后来是得益于国家对高清产业的政策支持，加之年的整体走牛，京东方A才有了一波明显的超跌反弹走势，价格稳定在3元以上。
京东方以前被称为“价值毁灭者”，也因为其拥有万的股东人数被戏称为“散户之王”，市场对其的态度一直是“怒气不争”。实话说，京东方20年的上市生涯中，让大部分的投资者浪费了金钱，也浪费了时间。
近20年来，虽然京东方通过自身的艰苦卓绝的努力，一举攻破了中国“缺芯少屏”中的“屏”的问题，但是海量的权益性融资也使得公司的内涵价值增长很慢。算上首发融资，京东方自上市以来，光权益性融资就超过了亿元，达到了亿元。而目前，京东方才突破亿元的市值大关。现金分红只有区区52.59亿。相比较A股的“优等生”格力电器，算上首发合计融资.52亿，上市以来分红.65亿。怪不得董小姐可以说对得起股东，而王东升只能说愧对股民了。
从行业特性上来看，面板是强周期行业，周期性行业周期性的来源是“供需”的错配。与其他周期性行业“需求”影响供需关系的模式不同，面板行业是“供给”影响供需平衡。产业追赶者通过逆周期投资，大幅增加资本开支，以承受巨大亏损的代价追赶并超过产业领先者，实现降维打击。因此，供给端资本开支的周期性，是面板行业“周期性”的核心原因。从年开始，液晶面板又开启了新一轮的周期性价格下跌，京东方和TCL华星还是不断加码高世代产线。到年底，持续的价格下跌跌破了LCD生产的现金成本线，三星、LG等韩国厂商熬不住了，终于决定战略性退出。至此，整个面板产业的竞争格局，才发生了深刻的变化。从现在和未来可预期的时间内，京东方和TCL华星成为世界LCD液晶面板的双寡头，行业周期性将大大减弱。
年面板的涨价主题贯穿了全年，但涨价的延续性显然超出了市场的认知，京东方Q3自由现金流的转正更是自年以来大规模资本开支后的首次。与此同时，万物互联时代，作为双面感知的端口，液晶面板也面临着更为广阔的需求纵深。
针对这点，京东方看的非常明白。京东方早就将自己定位为一个为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务的物联网公司。京东方以基于光电技术发展的显示和传感技术为核心，拥有全球最大的显示器件制造能力，拥有全球前列的智慧终端产品制造能力，这是京东方多年积累的资源，是产业发展的基础和核心优势。京东方坚定物联网转型战略，将半导体显示、传感等核心技术、产业资源和专业能力与物联网产业深度融合，赋能各细分应用场景，为其提供软硬融合、系统整合的产品和服务。
总结而言，液晶面板的逻辑：第一，供应周期变化导致的价格变化；第二，万物互联时代的双面感知的端口。前者支撑了现在，后者才是星辰与大海。年京东方A的涨幅虽然只有32.71%，但是年，以京东方为代表的国内面板龙头将迎来戴维斯双击的机会。
邵侃
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